Тратить из Нацфонда стали меньше
В конце прошлого года Президент РК Касым-Жомарт Токаев поставил перед Правительством задачу достичь стабильности бюджета и избавиться от хронической зависимости от трансфертов из Нацфонда. В период турбулентности на финансовых рынках и угрозы общемировой рецессии задача эта казалась трудновыполнимой. Но, похоже, Правительство всё же смогло найти точку баланса.
По итогам первого полугодия текущего года поступления трансфертов из Нацфонда снизились всего на 1,1 процента, что в денежном выражении составляет 54,1 миллиарда тенге. Тем не менее, динамика налицо, особенно с учётом того, что предыдущие годы были отмечены неизменным ростом изъятий из фонда будущих поколений.
Итоги следующих отчётных периодов дадут более показательную картину, но уже очевидно, что своим требованием использовать средства Нацфонда только в кризисные периоды Глава государства смог преломить ситуацию. На фоне внесённых поправок в законодательные акты, направленных на совершенствование механизмов государственно-частного партнёрства, что должно существенно облегчить приток частного капитала в инфраструктурные проекты, строительство социальных, культурных, спортивных объектов, Правительство продемонстрировало умение существенно наращивать бюджетные доходы.
По итогам первого квартала текущего года в казну только от НДС поступило на 33,6 процента больше, чем в предыдущие периоды. В денежном выражении речь идёт о сумме в 333,2 миллиарда тенге. Пополнения от корпоративного подоходного налога выросли на 18,4 процента (203,2 миллиарда тенге). Всего же нарастить размер бюджета за первые три месяца 2023 года удалось до 5,57 триллиона тенге, что на 767,3 миллиарда тенге больше, чем за аналогичный квартал прошлого года.
Стоит напомнить, что за последние десять лет по причине систематических бюджетных изъятий размер Национального фонда сократился с 77,4 до 58,4 миллиарда долларов, что существенно снизило его возможности в качестве подушки финансовой безопасности. Аналитик компании Esperio Нурбек Искаков отмечает, что альтернативные способы использования нефтяных сверхдоходов, безусловно, возможны, но лишь при масштабной индустриализации.
– В остальных случаях общемировая практика показывает, что вливание этих средств в свою экономику, как правило, приводит к завышению курса нацвалюты, потере конкурентоспособности отечественных несырьевых товаров на международном рынке и отставанию в экономическом развитии, то есть ведёт к так называемой «голландской болезни». К тому же экспортно-сырьевая экономика в период циклического падения мировой экономики и цен на сырьё нуждается в стабилизационном фонде, с помощью которого проводится контрциклическая фискальная политика и дофинансирование госбюджета, пока сырьевые доходы страны не восстановятся, – отмечает он.
В этой связи, в рамках уже обозначенного Президентом страны видения развития Нацфонда, заслуживают внимания усилия, предпринимаемые Нацбанком для кардинального преломления ситуации. Разработана Концепция по управлению активами Национального фонда РК до 2030 года. Документ устанавливает принцип долгосрочного инвестирования средств Нацфонда, который позволяет комбинировать рисковые и защитные классы активов.
С этой целью доли сберегательного портфеля были распределены следующим образом: 60 процентов облигаций, 30 процентов акций, до пяти процентов альтернативных инструментов и до пяти процентов золота.
Сообщается, что новое распределение также предполагает диверсификацию портфеля облигаций на государственные облигации развитых стран, корпоративные облигации и государственные облигации развивающихся стран. Нацбанк заявляет, что таким образом принимаются меры, направленные на повышение доходности Нацфонда. В целом же финрегулятор ставит амбициозную задачу – накопить в Нацфонде к 2030 году 100 миллиардов долларов.
Валерий Серов
